Problema de bernanke de Greenspan “acertijo” demostrado
“ACERTIJO” GREENSPAN DEMOSTRÓ PROBLEMA DE BERNANKE
La Reserva Federal, en 2003, planteó las tasas de interés del 1% de baja a 5,25% en 2006, por lo tanto, la normalización de la política monetaria. Esto resultó en una curva de rendimientos aplanado a finales de 2005, antes que la inversión que llegó a lo largo de 2006. rendimientos de 10 años aumentaron de 4,9% a la marca de 5,20%, mientras que el rendimiento de 2 años aumentó de 1,25% a 5,27% que coinciden con su contraparte de rendimiento de 10 años.
Durante sus últimos días en el cargo, Alan Greenspan, ex Presidente de la Fed, que se refiere a las tasas de reconocimiento baja tasa de interés a largo plazo como un “Enigma”, a pesar de alzas de tasa por la Fed y las agresivas conversaciones negativas sobre la inflación. Greenspan ha presentado una explicación de que su sucesor Ben Bernanke expuesto en. Afirmaron que esa reducción de tasa de interés a largo plazo fue por el exceso de ahorro global que fue acumulado por los países en desarrollo y causado por el creciente déficit en cuenta corriente en Estados Unidos. Esto fue impulsado aún más por el deterioro del déficit, ahorro negativo y el aumento del consumo interno. El déficit de cuenta corriente de Estados Unidos se elevó de sobre 300 millones de dólares de 1999 y voló a 800 millones de dólares en el año 2006, este desequilibrio traducido ampliamente al aumento de los excedentes en los países en desarrollo. El crecimiento de los excedentes fue como resultado del alza de los precios del petróleo, estos aumentaron excedentes de cuenta en las Naciones del Golfo desde 15 millones de dólares de 1999 a 2006 de 233 millones de dólares. En las economías del este asiático, la crisis monetaria de 1997 a 1998 fue una dura lección que incitó a las Naciones en rápido cambio reserva acumulación y tasas de ahorro superior. En desarrollo de Asia, los superávit de cuenta corriente aumentaron de 38 millones de dólares de 1999 a 2006 de 278 millones de dólares.
Estos excedentes, a granel, fueron canalizados en valores gubernamentales y no gubernamentales en los Estados Unidos hasta tal punto donde las tasas de interés a largo plazo globales estaban deprimidas. Las notas de diez años del Tesoro de rendimiento semanales en Estados Unidos disminuyeron de 6,04% en 2000 al 4,29% en 2005. En Alemania, la disminución fue de 5,25% a 3,38%, en el Reino Unido, fue de 5,25% a 4.52% y en Canadá, la caída fue de 5,81% a 4,07%.
Bernanke también siguió adelante y presentó una explicación de los tipos de interés bajos a través de menor volatilidad de los mercados de capitales, causando que los titulares de bonos a largo plazo exigir indemnización de menor riesgo. La otra explicación para tasas más bajas en bonos de largo plazo fue el aumento de inversiones de fondos de pensiones a largo plazo de bonos, porque cambiando la demografía prolongada pasivo a largo plazo.
Lo interesante es que cuando Bernanke y Greenspan se preguntó por periodistas y congresistas si el aplanamiento de curva de rendimiento del 2005-2006 fue el presagio de un desaceleración económica, rechazó la posibilidad y optó por dar la explicación basada en el exceso de ahorro. La explicación tenía sentido especialmente con las economías asiáticas emergentes acumulando y reciclaje masivo cambio reservas comprando nosotros las haciendas destinadas a mantener sus monedas tan competitivo como sea posible. La Reserva Federal persistentemente refutó la idea del 2005-2006 invertida y curvas de rendimiento plana es una señal de una inminente desaceleración, resultó ser una reconocible brecha existía